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標(biāo)題: 嬰兒用品概念股有哪些？ [打印本頁]

作者: liaojiebi 時(shí)間: 2017-8-25 22:21
標(biāo)題: 嬰兒用品概念股有哪些？

近期包括中信證券等多家機(jī)構(gòu)密集調(diào)研紙尿褲用原材料行業(yè)，而三季報(bào)也有數(shù)據(jù)顯示，部分基金已開始加倉相關(guān)公司。國家統(tǒng)計(jì)局披露的信息表明，我國人口出生率自2011年低點(diǎn)已出現(xiàn)回升勢(shì)頭，2012年出生率上升至12.1%。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2013年仍將繼續(xù)回升。在嬰兒潮到來和老齡化成人需求的共同推動(dòng)下，高吸水性樹脂(SAP)和復(fù)合短纖維等原材料市場(chǎng)將出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。在寶寶剛出生時(shí)屬于嬰兒階段，選擇奶粉時(shí)要選擇好，美贊臣奶粉上火嗎，更細(xì)致的注重美贊臣奶粉好嗎的選擇，幫助寶寶快速成長(zhǎng)，更健康，更富有寶寶活力。從而各位寶媽也會(huì)更省心。

　　據(jù)報(bào)道，由于上一輪人口出生高峰期的“80后”逐漸進(jìn)入成家立業(yè)階段，我國將再次迎來生育高峰。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，人口出生率自2011年低點(diǎn)開始反彈，扭轉(zhuǎn)了長(zhǎng)期下降趨勢(shì)，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)反彈趨勢(shì)仍將延續(xù)。同時(shí)，此次嬰兒潮高峰主要發(fā)生在城市，其影響程度大于前幾輪，對(duì)紙尿褲、紙尿布的需求將明顯上升。

　　另外，老齡化市場(chǎng)的需求也將大幅增加。在廣州的一些批發(fā)商場(chǎng)，成人紙尿布的銷售已超過嬰兒用紙尿褲;據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，我國成人失禁品市場(chǎng)規(guī)模將超百億。

　　值得注意的是，我國嬰兒紙尿褲市場(chǎng)滲透率僅約30%，而北美和日本等市場(chǎng)紙尿褲的普及率已高達(dá)95%。國內(nèi)成人用品市場(chǎng)滲透率不足3%，而成人用品發(fā)展成熟的日本，則高達(dá)80%，由此而言，隨著嬰兒市場(chǎng)和成年市場(chǎng)滲透率的提升，帶動(dòng)的紙尿褲市場(chǎng)增長(zhǎng)空間極為廣闊。

　　紙尿褲面層最常采用材料為熱風(fēng)或熱軋無紡布，相比其他材料，無紡布的優(yōu)勢(shì)在于液體的穿透時(shí)間更短，回滲量更低，能夠更好地保證尿液被迅速地吸收，ES纖維由于其性能優(yōu)異，成為無紡布的重要材料。吸收芯層是紙尿褲吸收、保持液體的主要部分，高吸水樹脂( SAP) 吸液能力強(qiáng)，能夠吸收30倍自重的液體，其吸水速度快、倍率高、原料廉價(jià)易得等優(yōu)點(diǎn)，被廣泛紙尿褲產(chǎn)業(yè)中。

　　紙尿褲市場(chǎng)的增長(zhǎng)應(yīng)無懸念，ES 纖維及SAP 材料的相關(guān)公司將迎來廣闊的發(fā)展空間。

　　衛(wèi)星石化建設(shè)的3萬噸SAP(高吸水性樹脂)項(xiàng)目目前運(yùn)行穩(wěn)定，樣品已得到客戶認(rèn)可。同時(shí)，公司擁有完善的“丙烷-丙烯-丙烯酸-SAP/丙烯酸酯”產(chǎn)業(yè)鏈，受益SAP 國產(chǎn)化更明顯。三季報(bào)顯示，公司股東戶數(shù)銳減38%，近期迎來中信證券等數(shù)十家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

　　江南高纖目前擁有ES纖維5萬至6萬噸產(chǎn)能，還有8萬噸ES纖維產(chǎn)能在建，投產(chǎn)后總產(chǎn)能可達(dá)到14萬噸，而目前國內(nèi)總產(chǎn)能約為30萬噸左右，公司在國內(nèi)的市場(chǎng)占有率屆時(shí)將達(dá)到40%左右，擁有較強(qiáng)的定價(jià)權(quán)。另外，三季報(bào)顯示公司股東中社�；鸺觽}明顯。www.southmoney.com

　　1、衛(wèi)星石化：

　　受益于3季度丙烯酸丁酯的價(jià)格上漲，全年業(yè)績(jī)略超預(yù)期。公司的主要業(yè)務(wù)是丙烯酸及酯，其中丙烯酸丁酯是丙烯酸酯中用量最大的品種，受益于丙烯酸丁酯價(jià)格的小幅上漲，公司業(yè)績(jī)略超研報(bào)的預(yù)期。2013年1~9月份，丙烯酸丁酯的含稅價(jià)格為12600~15800元/噸，2012年同期價(jià)格區(qū)間為12000~18000元/噸左右，同比來看，丙烯酸丁酯的價(jià)格是基本持平，環(huán)比來看，丙烯酸丁酯的價(jià)格是大幅上漲，而且一直呈現(xiàn)持續(xù)上漲的態(tài)勢(shì)。由于第3季度丙烯酸丁酯的價(jià)格上漲幅度略超預(yù)期，因此導(dǎo)致全年業(yè)績(jī)略超研報(bào)此前的預(yù)期。

　　對(duì)于第4季度丙烯酸丁酯的價(jià)格，研報(bào)認(rèn)為繼續(xù)上漲的概率非常大。丙烯酸酯的下游主要是涂料和膠黏劑，涂料的比重為45%左右，2013年1~9月份，涂料(油漆)的產(chǎn)量同比增長(zhǎng)6.88%，相對(duì)于2013年上半年，丙烯酸丁酯的需求正在逐步回暖。從進(jìn)出口數(shù)據(jù)來看，1~9月丙烯酸丁酯出口量為2.97萬噸，同比增長(zhǎng)9%左右，1~9月丙烯酸丁酯進(jìn)口量為1.56萬噸，同比減少32.7%，在出口量大幅增加，進(jìn)口量大幅減少的情況下，研報(bào)認(rèn)為丙烯酸丁酯的價(jià)格具有繼續(xù)上漲的動(dòng)力，因此研報(bào)判斷丙烯酸丁酯的價(jià)格會(huì)繼續(xù)上漲。

　　SAP項(xiàng)目目前處于調(diào)試階段，45萬噸丙烷脫氫制丙烯項(xiàng)目、32萬噸丙烯酸及30萬噸丙烯酸酯項(xiàng)目是公司未來2年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要來源。公司SAP項(xiàng)目現(xiàn)有產(chǎn)能為3萬噸，目前處于調(diào)試階段，預(yù)計(jì)2014年開始貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，公司在平湖建設(shè)基地開工建設(shè)的生產(chǎn)裝置預(yù)計(jì)2013年年底建成，2014年第一季度開始試生產(chǎn)，這兩個(gè)項(xiàng)目將是未來驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要來源，丙烷脫氫制丙烯將會(huì)明顯降低公司丙烯酸酯的生產(chǎn)成本，同時(shí)增強(qiáng)公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，研報(bào)看好該項(xiàng)目未來的盈利能力，預(yù)計(jì)從2014年上半年開始貢獻(xiàn)實(shí)質(zhì)的業(yè)績(jī)。

　　2、江南高纖：ES纖維開啟新增長(zhǎng)點(diǎn)

　　雙輪驅(qū)動(dòng)助推公司成長(zhǎng)：目前公司擁有滌綸毛條產(chǎn)能3 萬噸和ES纖維產(chǎn)能5 萬噸，市場(chǎng)占有率分別超過60%和20%。公司重點(diǎn)開發(fā)盈利能力較強(qiáng)的差別化品種，綜合毛利率不斷提升。6000 噸滌綸毛條和8 萬噸ES 纖維產(chǎn)能投放奠定了公司未來收入和盈利增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。

　　ES 纖維迎來高速增長(zhǎng)期：ES 纖維下游主要為一次性衛(wèi)生用品。中國城市紙尿布滲透率達(dá)到歐美水平，但在農(nóng)村尚不足10%，總體滲透率僅為39.1%，發(fā)展空間依然巨大。中國正在逐漸步入老齡化社會(huì)，成人紙尿布國內(nèi)市場(chǎng)滲透率仍不足3%，相對(duì)于世界平均滲透率12%仍處于較低水平。同時(shí)在衛(wèi)生材料的耗用上，每片成人紙尿褲耗用的衛(wèi)生材料是嬰兒紙尿褲的1.5-1.7 倍，拉動(dòng)ES 纖維需求量將更為顯著。

　　預(yù)計(jì)市場(chǎng)滲透率將從目前的約3%，增長(zhǎng)至2020 年的10%。

　　ES 纖維替代紡粘布將成為趨勢(shì)：紡粘布是目前生產(chǎn)一次性衛(wèi)生用品的主要無紡布。但以PE/PP(ES 纖維)為原材料的熱風(fēng)無紡布品質(zhì)更為優(yōu)秀。若采用ES 纖維，原料成本僅上升2-3%，但售價(jià)卻可以提高10-20%。寶潔并沒有使用ES 纖維熱風(fēng)無紡布作為原材料。面對(duì)其它品牌競(jìng)爭(zhēng)的壓力，也在考慮做相應(yīng)的轉(zhuǎn)型。目前世界范圍內(nèi)ES 纖維用量比不足30%，研報(bào)認(rèn)為提升空間巨大。

　　差別化提升滌綸毛條盈利能力：公司滌綸毛條差別化品種毛利率超過40%，在差別化市場(chǎng)中占有率為75%。新建產(chǎn)能投放后公司有望一方面利用規(guī)模和品牌優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步搶占主流產(chǎn)品市場(chǎng)份額，另一方面加大差異品種的研發(fā)，提升差別化率。

　　ES 纖維是公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，隨著紙尿布滲透率的提升、生育政策改變以及對(duì)紡粘布的替代，未來需求空間廣闊。

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