“圣誕季”集裝箱航線運價上漲，航運春天要來了

吊兒鐺

“圣誕季”集裝箱航線運價上漲，航運春天要來了？

    航運業(yè)研究人士表示，近期一些主要航線艙位確實比較緊張。形勢趨好有“圣誕季”因素，也有韓進(jìn)海運破產(chǎn)、人民幣匯率波動等因素的推動，但這些因素都是有時效性的。

　　近期多條主流集裝箱航線運價上漲較快且艙位緊張。航運業(yè)研究人士表示，近期一些主要航線艙位確實比較緊張。形勢趨好有“圣誕季”因素，也有韓進(jìn)海運破產(chǎn)、人民幣匯率波動等因素的推動，但這些因素都是有時效性的。

　　上海航交所公布的運價指數(shù)顯示，截至11月11日，中國出口集裝箱運價綜合指數(shù)報收于763.78點，較前一周上漲1.4%。歐洲、美東、美西、香港、東南亞、澳新、東西非等航線均有不同程度的上漲。 地中海航線在所有的航線中單周漲幅最大，達(dá)到了7.5%；南美航線次之，漲幅也達(dá)到了7.1%。而波紅、日本、韓國、南非等部分航線運價指數(shù)較前一周有所下跌。 11月11日，上海出口集裝箱運價綜合指數(shù)報收于825.10點，較前一周大幅下跌35.38點。 海運業(yè)研究人士接受采訪時表示，三四季度航貿(mào)形勢趨好的因素較復(fù)雜，除傳統(tǒng)的“圣誕季”拉動因素外，韓進(jìn)海運進(jìn)入破產(chǎn)程序后帶來的擠壓效應(yīng)及人民幣匯率波動對外貿(mào)的刺激等也是重要因素。 不過，業(yè)內(nèi)人士提醒，不論是季節(jié)性因素還是其他因素，這些因素都是有時效性的，不能單純地看作市場趨于“健康”的表征。個別企業(yè)破產(chǎn)導(dǎo)致的運力驟降，會給運價帶來一定的刺激作用，但那部分“突然死亡”的運力總會通過這條或那條渠道回歸市場。

　　興業(yè)證券分析師吉理分析表示，預(yù)計干散貨市場明后兩年運力基本沒有增長，行業(yè)供求將迎來邊際改善。集運市場明后兩年整體的名義供給增長仍有壓力，但行業(yè)發(fā)生了較大變化，出現(xiàn)較多的兼并重組，市場參與者減少，集中度提升，在普遍虧損的情況下更容易達(dá)成默契控制運力，帶來行業(yè)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇。

　　他表示，一般12、1月是航運旺季，特朗普上臺、大宗品價格持續(xù)上漲會帶來需求預(yù)期的波動，這些因素產(chǎn)生共振，可能會帶來短期運價暴漲，如果年化計算，運價波動的利潤彈性非常大�？傮w來看，吉理認(rèn)為，近期BDI、沿海運價連續(xù)上漲，集運公司集中度大幅提升，引發(fā)市場對航運業(yè)復(fù)蘇的預(yù)期，當(dāng)前集運和干散貨子行業(yè)正處于復(fù)蘇的前夜。

　　不過，吉理也認(rèn)為，2017年集運市場、油運VLCC市場整體供給增長仍有壓力，干散貨市場供求增量能達(dá)到平衡。預(yù)計2017年，集運需求增長1.7%，供給增長5.6%；油運VLCC需求增長3%，供給增長4.9%；干散貨需求增長1.5%，供給增長1.5%。因此，考慮到2009年以來累積的巨額交付運力，當(dāng)前干散貨和集裝箱整體產(chǎn)能利用率較低，供求關(guān)系改善暫時還不足以支持行業(yè)全面復(fù)蘇，產(chǎn)能整體仍是過剩。這也意味著，近期BDI、沿海運價連續(xù)上漲，集運公司集中度大幅提升，引發(fā)市場對航運業(yè)復(fù)蘇的預(yù)期，航運板塊雖然有短線的補漲機會，但整體強勢行情依然較難出現(xiàn)。

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